Giới Thiệu: Đừng Vội Mừng Khi Thấy 85% Doanh Nghiệp Báo Lãi!

Mấy nay, cộng đồng nhà đầu tư xôn xao, bàn tán rôm rả về Báo cáo Tài chính (BCTC) quý IV/2025 mới công bố. Số liệu từ Wichart cho thấy, đến ngày 3/2/2026, có tới 891 trong số 1.048 doanh nghiệp đã công bố BCTC quý vừa rồi đều báo lãi, tức là chiếm tận 85%. Nghe qua thì ai cũng mừng ra mặt, như thể nền kinh tế Việt Nam đang "lên đồng" vậy. Đúng là tin vui, nhưng liệu chúng ta có đang nhìn thấy toàn bộ câu chuyện?

Ông Chú Vĩ Mô hay nói, những con số đẹp đôi khi giống như lớp áo lụa là bên ngoài, còn "sức khỏe" thật sự của doanh nghiệp hay nền kinh tế lại ẩn sâu bên trong. Chỉ nhìn vào tỷ lệ 85% mà vội vàng kết luận thì e rằng chưa đủ. Chúng ta cần một cặp kính Cú Thông Thái để "soi" kỹ hơn, bóc từng lớp vỏ hành của BCTC, xem thử bên trong có gì, và những con số ấy có ý nghĩa gì cho túi tiền của nhà đầu tư Việt Nam.

Vậy thì, 85% doanh nghiệp báo lãi, đó là tín hiệu phục hồi hay chỉ là "ánh trăng lừa dối"? Các nhà đầu tư F0, F1 nên làm gì trước bức tranh đa sắc này? Đây mới là lúc cần bình tâm.

Bức Tranh Lãi Lỗ Qúy IV/2025: Bên Ngoài Sáng, Bên Trong Sao?

Đúng là BCTC quý IV/2025 vẽ ra một bức tranh khá tươi sáng. Với 85% doanh nghiệp trên sàn báo lãi, con số này thực sự là một tín hiệu tích cực cho thấy khả năng phục hồi và thích nghi của khối doanh nghiệp Việt Nam sau những "cơn bão" kinh tế. Nhóm doanh nghiệp "khủng" với lợi nhuận trên trăm tỷ đồng, thậm chí nghìn tỷ, vẫn là đầu tàu kéo thị trường. Chúng ta có những cái tên quen thuộc như Viettel Global (VGI), Lọc hóa dầu Bình Sơn (BSR), Vinamilk (VNM), EVN Genco3 (PGV), FPT và PV Gas (GAS) tiếp tục "ăn nên làm ra", chứng tỏ vị thế vững chắc trong các ngành xương sống của nền kinh tế.

Đặc biệt, ngành chứng khoán cũng ghi nhận những bước tăng trưởng đáng nể. VNDirect (VND) tăng trưởng 36%, đạt 342 tỷ đồng lợi nhuận. Chứng khoán HSC tăng 40%, đạt 319 tỷ đồng. Và Chứng khoán MB (MBS) thậm chí còn "phi mã" 86%, với lợi nhuận ròng 308 tỷ đồng. Những con số này phản ánh một điều: Dòng tiền đang chảy mạnh vào thị trường, và nhà đầu tư đang dần tự tin trở lại. Thị trường đang ấm dần lên.

🦉 Cú nhận xét: Con số 85% báo lãi là đáng mừng, nhưng để hiểu sâu, nhà đầu tư cần nhìn vào cơ cấu lợi nhuận: nó đến từ hoạt động kinh doanh cốt lõi hay từ các khoản mục bất thường? Điều này đặc biệt quan trọng để đánh giá tính bền vững.

Tuy nhiên, bên cạnh những mảng màu tươi sáng, bức tranh không phải hoàn toàn màu hồng. Vẫn còn những góc khuất, những "hạt sạn" đáng chú ý. Tổng Công ty Cổ phần Xây dựng Công nghiệp Việt Nam (VVN) là một ví dụ điển hình khi báo lỗ 359 tỷ đồng trong quý, đẩy tổng lỗ ròng cả năm lên tới 638 tỷ đồng. Đây đã là năm thứ 9 liên tiếp VVN "đội sổ". Điều này cho thấy, ngay cả trong bối cảnh chung khả quan, vẫn có những doanh nghiệp đang vật lộn, thậm chí đứng trên bờ vực phá sản. Tương tự, Hóa dầu Petrolimex và Cảng Sài Gòn cũng ghi nhận kết quả kinh doanh không mấy khả quan.

Vậy nên, khi nhìn vào BCTC, đừng chỉ chú ý đến con số cuối cùng. Hãy "moi móc" xem doanh nghiệp lãi từ đâu, và những doanh nghiệp thua lỗ đang gặp phải vấn đề gì. Đó là cách để nhà đầu tư nhìn rõ hơn về sức khỏe thực sự của từng ngành nghề, từng "đầu tàu" trên con tàu kinh tế Việt Nam.

Những "Làn Gió Lạ" Thổi Vào Nền Kinh Tế: Doanh Nghiệp Nhỏ Bứt Phá và Thay Đổi Chuẩn Mực Kế Toán

Ngoài những tên tuổi lớn, quý IV/2025 còn chứng kiến sự bứt phá đáng kinh ngạc của một số doanh nghiệp vừa và nhỏ, mà trước đây ít ai để ý. Xây dựng Sông Hồng (ICG) tăng lợi nhuận gần 5 lần, đạt 26 tỷ đồng. Tập đoàn CMH Việt Nam (CMS) còn ấn tượng hơn khi tăng gần 19 lần, lên 21 tỷ đồng. Hay Vận tải và Thuê tàu (VFR) cũng tăng gần 20 lần lợi nhuận. Những "cú nhảy" này như một làn gió mới, cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ và tiềm năng tăng trưởng vượt bậc trong các ngành xây dựng, vận tải và công nghiệp, những lĩnh vực vốn được coi là nhạy cảm với chu kỳ kinh tế.

Sự trỗi dậy của các doanh nghiệp nhỏ và vừa là một chỉ dấu quan trọng cho thấy nền kinh tế đang "hồi sinh" từ bên trong, không chỉ dựa vào những "ông lớn" quen thuộc. Đây là cơ hội vàng cho những nhà đầu tư có tầm nhìn xa, sẵn sàng "đãi cát tìm vàng" và tìm kiếm những "viên ngọc thô" đang dần sáng lên. Muốn tìm ra những viên ngọc này? Bạn có thể phân tích BCTC chi tiết hoặc dùng công cụ Lọc Cổ Phiếu của Cú Thông Thái để tìm kiếm.

Một điểm không kém phần quan trọng mà ít người để ý là sự thay đổi lớn trong hệ thống kế toán doanh nghiệp Việt Nam. Từ ngày 01/01/2026, Thông tư 99/2025/TT-BTC chính thức "tiếp quản" vị trí của Thông tư 200/2014/TT-BTC. Thông tư mới này không chỉ mở rộng đối tượng áp dụng cho cả doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài mà còn cho phép tùy chọn áp dụng Chuẩn mực Báo cáo Tài chính Quốc tế (IFRS) từng phần hoặc toàn phần. Điều này có ý nghĩa gì?

Về cơ bản, việc tiệm cận với IFRS sẽ giúp BCTC của các doanh nghiệp Việt Nam minh bạch hơn, dễ dàng so sánh với các doanh nghiệp quốc tế, từ đó thu hút vốn đầu tư nước ngoài (FDI) hiệu quả hơn. Đây là một bước tiến quan trọng trong hành trình hội nhập kinh tế của Việt Nam, mở ra những cơ hội mới nhưng cũng đòi hỏi các doanh nghiệp phải nâng cao chất lượng quản trị và công bố thông tin. Đối với nhà đầu tư, điều này có nghĩa là bạn sẽ có được cái nhìn rõ ràng hơn về "sức khỏe" tài chính của doanh nghiệp, giúp quyết định đầu tư chính xác hơn. Bạn có thể tự kiểm tra BCTC của doanh nghiệp bạn quan tâm để thấy sự thay đổi này.

Bài Học Áp Dụng Cho Nhà Đầu Tư Việt Nam: Đừng Bị "Đánh Lừa" Bởi Con Số

Thị trường chứng khoán luôn ẩn chứa những cạm bẫy và cơ hội. Đừng bao giờ chỉ nhìn vào một con số tổng quát mà vội vàng đưa ra quyết định. 85% doanh nghiệp báo lãi có thể là một "bữa tiệc" nhưng không phải ai cũng được ăn ngon. Đây là 3 bài học mà Ông Chú Vĩ Mô muốn chia sẻ:

🦉 Cú nhận xét: Thị trường lúc nào cũng có những thông tin nhiễu. Vấn đề là bạn phải biết chắt lọc, và quan trọng hơn, biết hành động dựa trên những gì mình hiểu. Đừng để cảm xúc lấn át lý trí.

Kết Luận: Chuẩn Bị Cho "Sóng" Tiếp Theo

BCTC quý IV/2025 mang đến nhiều tín hiệu khả quan, phản ánh một nền kinh tế Việt Nam đang nỗ lực phục hồi và phát triển. 85% doanh nghiệp báo lãi là một con số ấn tượng, cho thấy bức tranh chung đang dần tươi sáng. Tuy nhiên, như Ông Chú Vĩ Mô đã phân tích, đằng sau những con số lung linh ấy vẫn còn nhiều điều cần phải suy ngẫm, nhiều góc khuất cần được làm rõ.

Từ sự bứt phá của doanh nghiệp vừa và nhỏ đến những thay đổi mang tính nền tảng trong chuẩn mực kế toán, tất cả đều tạo nên một bức tranh kinh tế đa chiều và đầy hứa hẹn cho năm 2026. Đối với nhà đầu tư, đây là lúc để "sạc đầy" kiến thức, mài sắc công cụ và chuẩn bị cho những "con sóng" mới của thị trường. Hãy hành động khôn ngoan!

Bạn có thể theo dõi thêm phân tích vĩ mô và công cụ quản lý tài sản tại vimo.cuthongthai.vn để có cái nhìn toàn diện hơn về thị trường và đưa ra các quyết định đầu tư thông minh.